Índice
¿Qué es el ratio P/B (Price to Book)?
El ratio P/B (Price to Book) es una métrica financiera que compara el precio de mercado de una acción con su valor contable. Este ratio se utiliza para evaluar si una acción está sobrevalorada o infravalorada en relación con el valor de los activos netos de la empresa según sus estados financieros. El valor contable es esencialmente el valor de la empresa según sus libros contables, restando los pasivos de los activos totales. El P/B es especialmente útil para analizar empresas con grandes activos tangibles, como las del sector financiero, inmobiliario o manufacturero, proporcionando una visión sobre la valoración del mercado respecto al valor contable real.
¿Cómo se calcula el ratio P/B?
El ratio P/B se calcula dividiendo el precio de mercado por acción entre el valor contable por acción. La fórmula es:
P/B = Precio de la Acción / Valor Contable por Acción.
Para encontrar el valor contable por acción, se toma el patrimonio neto de la empresa (activos totales menos pasivos totales) y se divide por el número de acciones en circulación. Por ejemplo, si una empresa tiene un precio de mercado por acción de 50 dólares y un valor contable por acción de 25 dólares, el P/B sería 2 (50 / 25). Este cálculo ayuda a los inversores a determinar cómo el mercado valora los activos netos de la empresa en comparación con su valoración contable.
¿Cómo se interpreta el P/B?
El ratio P/B se interpreta comparando el valor de mercado de la empresa con su valor contable. Un P/B de 1 significa que el mercado valora la empresa exactamente igual que su valor contable. Un P/B superior a 1 indica que el mercado valora la empresa por encima de su valor contable, lo que puede sugerir expectativas de crecimiento o activos intangibles significativos.
EJEMPLO: Si una empresa tiene un P/B de 3, el mercado está valorando la empresa tres veces por encima de su valor contable. Por el contrario, un P/B menor a 1 puede indicar que la empresa está infravalorada, o que tiene problemas financieros o de gestión que el mercado ha descontado en su precio.
No dejes de leer: Ratios de Valoración.
Limitaciones del P/B
- No considera los activos intangibles como patentes, marcas y buena voluntad, que pueden ser muy valiosos pero no reflejados en el valor contable.
- Puede ser menos útil para empresas con pocos activos tangibles o en sectores donde los activos intangibles son significativos. Además, el valor contable puede estar influenciado por políticas contables y depreciaciones, lo que puede distorsionar la comparación.
- No considera la rentabilidad futura ni el potencial de crecimiento de la empresa, lo que puede llevar a una valoración inadecuada si se usa de forma aislada sin otras métricas complementarias.
